Com afrontar el problema dels “mercats submergits”


L’escriptor és el cap de capital global del Bank of America. Escriu a títol personal

La trifecta tòxica de l’augment dels preus dels aliments i l’energia, juntament amb l’amenaça de sequera, està tenint un impacte greu en diverses nacions en desenvolupament. Diversos països coneguts habitualment com a mercats emergents potser es podrien descriure millor com a “mercats submergits”.

Sri Lanka, on els ciutadans frustrats van assaltar el palau presidencial al juliol, podria ser només l’acte d’obertura d’una onada d’inestabilitat al món en desenvolupament. El 2015, el G7 es va comprometre (reiterat el 2022) a treure més de 500 milions de persones de la fam i la desnutrició el 2030. En aquest punt, però, sembla que anem en la direcció contrària. El Programa Mundial d’Aliments preveu que més de 320 milions de persones corren el risc de patir fam aguda.

Molts països de mercats emergents van aprofitar l’era dels baixos tipus d’interès mundials per finançar la despesa augmentant el deute als mercats internacionals de capitals. Però els augments de tipus de la Reserva Federal dels EUA, combinats amb les monedes més febles dels països emergents, estan donant lloc a greus càrregues del servei del deute que estan consumint la despesa discrecional dels governs en salut i educació.

L’impacte de la fusió dels mercats emergents es podria sentir als països desenvolupats d’Amèrica del Nord i Europa en forma d’augment dels fluxos migratoris. A mesura que diversos països d’Amèrica Central, entre d’altres, s’enfronten a una desacceleració dramàtica del creixement i de la inflació dels preus dels aliments, podrem tornar a veure onades de refugiats aplegant-se al llarg de la frontera sud dels EUA. També vam poder veure més vaixells carregats de gent desesperada d’Àfrica i Orient Mitjà arribar a les costes europees a la recerca de vides millors.

La inseguretat alimentària i la desacceleració econòmica provocaran que molts països experimentin conflictes de tipus guerra civil, ja que els grups locals competeixen per recursos escassos. I aquests reptes econòmics i de seguretat donaran lloc a fluxos migratoris que afecten negativament tant als migrants potencials com als països que els reben.

Hi ha diversos passos que es poden fer per abordar els reptes als quals s’enfronten les nacions de mercats emergents.

A curt termini, l’FMI i els donants sobirans haurien d’anunciar una moratòria de tres anys del servei del deute per als països més vulnerables. Això ajudarà a crear un espai fiscal molt necessari i s’hauria de combinar amb l’exigència que els ingressos estalviats en lloc dels pagaments del deute s’inverteixin en agricultura, salut i educació.

A més, l’FMI, juntament amb el G7 i la UE, també hauria d’augmentar els préstecs als mercats emergents per ajudar a finançar les importacions de fertilitzants, aliments i energia. Països com l’Aràbia Saudita i els Emirats Àrabs Units, que es beneficien dels preus més elevats de l’energia, s’hauria d’animar fermament a contribuir a aquests esforços globals, juntament amb la Xina i el Japó.

L’ajuda també s’ha de canalitzar cap a grups com el Programa Mundial d’Aliments i el Comitè Internacional de Rescat, que junts operen en més de 120 països en desenvolupament i tenen processos integrats per dirigir aliments i altres subministraments als més necessitats. El G7 i els blocs comercials més grans d’Europa, Amèrica del Nord i Àsia també haurien d’encoratjar les importacions específiques d’aquests països, amb l’ajuda de l’Organització Mundial del Comerç.

La cimera del G7 del juliol va anunciar un increment 4.500 milions de dòlars a combatre la fam, però els paquets de rescat grecs durant l’última dècada van superar els 300.000 milions de dòlars. Tot i que l’estabilització de Grècia va ajudar a estabilitzar Europa, la diferència entre aquestes xifres és enorme.

No volem un planeta on milions de persones passen gana, els països no pagan el seu deute, els famolencs es veuen obligats a abandonar les seves llars per trobar subsistència a un altre lloc i les guerres civils fan ràbia, en definitiva, un món en què els països es submergeixen. Podem i hem de fer-ho millor.